恢復常態后的首個五一小長假為家電消費帶來了小熱潮。伴隨五一出行熱，線下門店客流得以恢復，五一假期家電銷售情況轉好。蘇寧易購發布的數據顯示，，“五一”小長假期間，蘇寧易購全國門店客流同比提升23%，綠色節能家電銷售同比增長56%，智能家電家居類商品銷售同比增長73%，門店5萬元以上套購訂單同比增長65%。

五一小長假家電消費持續回暖，主要得益于消費刺激政策的持續推行。在擴內需、促消費的背景下，家電市場喜迎政策利好。商務部有關負責人日前表示，2023年將聚焦汽車、家電等重點消費領域，抓好已出臺政策的落實，積極推動出臺一批促消費措施，促進綠色智能家電消費。業內觀點認為，家電業維持長期向好的基本面。

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家電內需消費進入修復期

經歷了艱難的2022年后，家電內需市場的經營環境正在好轉，其中最主要的表現在于線下門店客流的恢復。疫情對日常生活造成的負面影響正在遠去，在本月5日，世衛正式宣布新冠疫情不再構成“國際關注的突發公共衛生事件”。這意味著，家電線下市場迎來重大利好，并按照廚房家電、熱水器、白電、黑電、小家電的順序漸次恢復。有觀點認為，線下市場的逐步復蘇對依賴線下消費的品類更加利好，其中廚電有望伴隨消費信心回暖，實現彈性回升。

不過，從中長期來看，制約家電消費復蘇的情況依然存在。主要是由于收入受到影響的中產家庭信心下滑，進而改變了該群體的消費需求。家電必選品的消費或將好于可選品的需求。天風證券指出，家電整體的消費將呈現兩端增長較好的“K型復蘇”。這意味著，高端產品以及大眾消費級必需品將會有較好的復蘇預期。

此外，值得關注的是房地產的復蘇情況。相較于2022年，我國的樓市熱度有所回升，不過整體表現平淡。綜合機構數據，受去年同期低基數等因素影響，今年五一樓市熱度較去年有所回升，上海、深圳、沈陽、長春、西寧、溫州、北海、合肥等城市成交同比增幅較大。但環比來看，五一樓市成色一般，城市表現分化。其中一線城市表現尚可，二線城市新房成交近乎腰斬，三四線城市整體延續下行走勢。房市表現平淡意味著房地產難以對家電銷售增長產生較大作用。今年大家電的需求將主要由更新需求及存量新增需求帶來。

外需復蘇仍然看條件

相較于內需市場的表現情況，外需市場的形勢更加復雜，最主要的表現在于全球經濟形勢的變化，不過整體來說有好有壞。目前來看，全球貿易環境依然惡劣。WTO在最新的《全球貿易展望和統計報告》中稱，2023年全球貿易增長仍將低于平均水平，預計受俄烏沖突、居高不下的通脹、緊縮的貨幣政策和金融市場不確定性的影響，繼2022年增長2.7%之后，今年全球商品貿易量預計將增長1.7%。

最主要的是觀察歐美地區的經濟復蘇情況以及通脹指數。經過美聯儲連續加息，美國CPI回落情況仍然不樂觀。盡管整體通脹數據從2月份的6%降至3月份的5%，但核心通脹卻從5.5%升至5.6%，自2021年1月以來首次高于整體通脹率。分析師預計，美國4月CPI將穩定在5%。

歐元區CPI仍然處于高位，不過出現放緩跡象。5月2日周二下午，歐盟統計數公布數據顯示，歐元區4月調和CPI同比初值為7%，持平預期，略高于前值6.9%，環比初值為 0.7%，略低于預期的0.8%，前值0.9%。

不過從好的層面來看，隨著歐美地區市場需求的回落，全球供應鏈的成本得到一定的下降，其中主要體現在全球貨運以及能源價格的回落。寧波出口集裝箱運價指數（NCFI）顯示，美西航線目前已較 4 月中旬下跌約 14.6%；上海出口集裝箱運價指數（SCFI）也顯示，本報告期上海港出口至美西和美東基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為 1453 美元 /FEU 和 2396 美元 /FEU，分別較上期持平和下跌 0.9%。

而能源價格層面，截至5月3日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為2.17美元/百萬英熱，環比上周期（04.26）下降0.135美元/百萬英熱，跌幅為5.86%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為11.966美元/百萬英熱，環比上周期（04.26）下降0.462美元/百萬英熱，跌幅為3.72%。

對于家電來說，海外市場庫存消化情況良好。新報股份表示，從海外客戶的反饋情況來看，目前海外客戶庫存出清基本結束，公司外銷訂單處于持續修復的過程中。