近日，2022年《財富》中國500強排行榜發布，美的集團股份有限公司在其中排名第35，同時美的集團還入選了《中國500強最賺錢的40家公司》榜單。
美的集團能夠多年上榜，與其集團多元化布局和多個業務的盈利分不開關系。從1993年至今，美的集團的多元化之路走通了嗎？
【資料圖】
早早開啟的多元化
相比起同年代成長起來的家電企業，美的算是較早開始多元化的。
1992年底全國空調的生產能力已達300萬臺，出現供過于求之跡象。全國80余家主要生產企業，但任何一個廠家的規模最高不超過50萬臺，沒有企業有能力支配和操縱市場，造成國內市場競爭較為激烈和復雜，整個市場“一片紅”。
作為空調、電風扇起家的美的，在當時面臨產品結構較為單一，不利于分散和減少經營風險的問題，在經營和發展上存在一定的結構性風險。針對這種風險，美的開始了相關多元化經營的探索，于1993年確立了“堅持以家電制造業為主、多元化發展”的相關多元化發展戰略。
相比起格力一開始就跳脫家電行業邁入智能設備，美的的多元化顯得較為謹慎。1993年4月，美的與威靈(香港)有限公司合資興辦廣東美的電飯煲制造有限公司，進入電飯煲市場，以此進軍小家電領域。同年10月，美的與日本三洋合作，引進模糊邏輯電腦電飯煲項目，成立了美的電飯煲制造有限公司，生產高檔電飯煲。
1995年12月6日，美的與威靈（香港）有限公司合資經營的順德威靈電機制造有限公司微電機生產能力增加至180萬臺。
為了能在多元化道路上更加靈活，1997年，美的決定實行事業部制，進行了全面的組織變革，以產品為中心劃分成5個事業部。空調、電風扇先后成立事業部，隨后廚具、電機、壓縮機也相繼成立事業部。各個事業部擁有自己的產品和獨立的市場，享有很大的經營自主權，實行獨立經營、獨立核算。事業部集研發、采購、生產、銷售、服務于一體，集團成為投資、監控和服務中心，形成了“集權有道、分權有序、授權有章、用權有度”內部授權模式。
至2003年，美的又涉足微波爐、冰箱等領域，逐漸形成一個“堅持以家電制造業為主、產品相關多元化發展”家電制造企業。
在多元化的早期，美的依然是以家電制造為主，其開拓的新業務也是與家電制造的上下游產業鏈相關。這樣的多元化嘗試令美的的公司營業收入從1992年的4.8億增長到2003年的175億，增長了35倍。重要的是，公司的組織變革也為美的后續跨向其他行業，進行跨行業多元化奠定了基礎。
多元化的成與敗
2002年，家電市場爆發第一次價格大戰，部分原材料價格上漲，行業的市場競爭進一步加劇，使美的陷入低利潤怪圈。2002年，美的利潤陷入冰點，從2001年的2.63億元下降到1.55億元，凈利潤率僅為1.4%。
這一打擊讓美的把目光從家電行業投向其他行業，力求培養多個支柱產業。
2002年正值中國汽車發展井噴，汽車產品的平均利潤率仍在20%到30%左右，比家電行業的平均利潤率高出3倍以上。江蘇春蘭、寧波波導、河南新飛、寧波奧克斯、格林柯爾、夏新等數十家知名家電企業都有投資布局汽車制造。在這一大背景下，2003年7月16日，美的集團與湖南省三湘客車集團有限公司簽訂并購意向書，同時生產啟動資金到位；同年10月16日，美的集團與以湖南省交通廳為代表的股權方簽訂“湖南省三湘客車集團股份有限公司股權轉讓框架協議”，美的正式入主三湘客車。
但是天不遂人愿，當時的大中型客車市場規模較小，美的造車的野心太大，在大中小客車都想取得市場份額。加上當時出口是國內大中型客車增長的主要動力，2008年的一場金融海嘯，讓美的取得的沙特訂單取消，導致美的客車大量拖欠其供應商的零部件貨款，公司資金鏈的斷裂加之原本累積的虧損使得停產成為了美的客車的最終選擇。
在汽車行業折戟的美的，在家電行業的擴張卻進行得較為順利。2004年5月，美的與東芝開利簽署合作協議；同年收購華凌和榮事達，實現了從空調巨頭到冰箱、洗衣機等白電系巨子的轉變；2005年4月收購江蘇春花，吸收其吸塵器的產能技術優勢；2008年4月收購小天鵝；同年將榮事達和小天鵝進行全面整合，建立完善的洗衣機產業鏈……
雖然跨界汽車的失敗，讓美的一度表示未來將專注家電主業。但是等到金融危機的影響過去后，美的多元化的腳步卻沒有停下。
2015年8月，美的集團開始布局工業機器人業務，并于同年8月，通過境外全資子公司MECCA首次對庫卡實現5.4%持股。這標志著美的向機器人與自動化業務邁出的第一步。
這一對庫卡的收購過程長達7年，直至2022年5月21日，美的集團發布《關于全面收購KUKA Aktiengesellschaft股權并私有化進展的自愿性》公告，并披露了目前德國庫卡（KUKA）股東大會于2022年5月17日已經通過了廣東美的電氣有限公司對其進行全面現金收購的申請，這一收購過程才算走到最后一步。據悉，如果此次收購可以順利完成，KUKA將成為美的集團的全資境外控股子公司，并從法蘭克福交易所退市。
相比起20年前布局造車，美的集團的這一次收購時間是漫長的、耗資是巨大的、整合是困難的。但有行業人士表示，這些難題恰恰反映出了智能機器人產業在未來的高預期收益、高技術壁壘、高產品差異的特征，屬于“工業4.0”時代的高景氣賽道。
除庫卡外，近年來美的先后投資菱王電梯、合康新能以及萬東醫療等企業，涉足半導體、新能源汽車以及醫療等多個領域。美的集團董事長方洪波曾表示，“美的投資未來，要敢于進行顛覆性投資。”
前路難料
美的集團對多元化的投資是大手筆，單庫卡的收購就已經耗費292億元。但是值得擔憂的是，近幾年美的的多元化布局都跟自身業務關聯性不強，而且這些公司目前的經營狀況，仍需要美的的家電業務去輸血，從財務上來看，這是危險的。
據悉，今年年初，原美的CFO蔡偉定辭職，其于2021年4月就任美的CFO，任期不足一年。他的前任，原美的首席財務官Helmut Zodl也于2019年10月宣布就職，2021年1月辭職，任期僅一年多。有外界人士表示，連續兩位從外部聘請的CFO都離職，也許是在財務工作過程中，雙方產生了一些理念沖突。
更令人擔憂的是，CFO離職4個月后，脈脈平臺上便傳出美的裁員消息。據內部員工透露，美的此輪裁員從2022年3月開始，各事業群推進時間不一，但力度在逐漸加大。這一消息令美的多元化進程蒙上一層陰影。
根據2020年12月末美的集團官網發布的文章《美的：重新出發》，美的現在的多元化策略分為B端和C端。原本的四大業務板塊重新規劃為五大業務板塊，C端業務被集中于“智能家居事業群”，包括為大家熟知的家用空調、消費電器等，另外四個業務板塊均發力B端，分別為：機電事業群、暖通與樓宇事業部（后進一步更名為樓宇科技事業部）、機器人與自動化事業部、數字化創新業務。
這些業務被外界猜測分別代表近期美的收購的合康新能、菱王電梯、庫卡和萬東醫療。
與此同時，從2021年美的財報來看，智能家居事業群依然是美的最大的收入來源，其2349億元的營收規模占總營收（3434億元）的68%，主營業務收入（3083億元）的76%。雖然美的想要盡快轉型，但是其龐大的體量，卻讓其轉身產生不少困難。
家電網主編李韜認為，目前來看在轉型和求變的路徑上，美的要比外界想象得更加積極，只是其發力多元化的邏輯是否正確還是未知。西門子、飛利浦等巨頭向B端轉型的成功值得借鑒，但不能掩蓋的是他們也都有過因為業務涵蓋范圍極廣，糾葛錯雜，最后陷深泥潭的日子。美的會是延續改革的勝利，還是淪為時代的眼淚，還需要時間和市場一起驗證。
