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摩根士丹利將華潤啤酒2025至2027年每股盈利預(yù)測下調(diào)2%至4%，因白酒業(yè)務(wù)受需求環(huán)境挑戰(zhàn)及業(yè)務(wù)需時(shí)重組所影響，加上鋁價(jià)上升亦影響毛利率。該行大致維持對啤酒業(yè)務(wù)的銷售及經(jīng)營溢利增長預(yù)測，并預(yù)期持續(xù)的效率提升以及喜力啤酒的占比增加，將有助抵銷原材料成本上升所帶來的影響。

該行預(yù)期啤酒業(yè)務(wù)銷售在2025及2026年將分別增長2%及3%，經(jīng)營利潤率擴(kuò)張將帶動(dòng)經(jīng)常性經(jīng)營溢利分別增長10%及7%；預(yù)期2025年白酒業(yè)務(wù)錄得虧損，2026年虧損將收窄。受人民幣升值帶動(dòng)，該行將華潤啤酒的目標(biāo)價(jià)由35港元上調(diào)至36港元，部分被盈利預(yù)測下調(diào)所抵銷，維持“增持”評級(jí)。