7月14日晚間，TCL科技(000100.SZ)發布2022半年度業績預告，公司預計實現營業收入840億元-855億元，比上年同期增長13%-15%。預計實現凈利潤18.5億元-20.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.5億元-7.5億元。
新能源光伏和半導體材料業務逐漸成為TCL科技業績增長第二曲線，同日TCL中環發布的業績預告顯示，上半年實現營業收入310億元-330億元，同比增長75.69%-87.03%;預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤28.5億元-30.5億元，同比增長92.57%-106.8%。
面板產業周期底部顯現，中長期格局向好
從短期來看，TV面板主要產品自去年8月起下行，目前價格觸底，跌至行業成本線以下。以55吋60Hz Open Cell液晶面板為例，6月份價格為92美元/片，較去年同期價格228美元/片下降59.65%，已突破歷史最低價位(2019年10月份98美元/片)。
受此影響，行業盈利承壓。繼韓臺廠商陸續下調稼動率后，中國大陸面板廠也開始減產。根據CINNO Research月度面板廠投產調研數據顯示，2022年5月，國內液晶面板廠平均稼動率為84.9%，相比4月下滑3.5個百分點。CINNO Research預估6月國內TFT-LCD面板產線稼動率將進一步環比下滑約8個百分點，即稼動率均值在76%左右，將創2020年疫情以來的新低，而投產面積相比5月將有超過10%的降幅。
減產有利于面板行業供需改善和庫存去化，也有利于遏制面板價格跌勢。TrendForce公布7月上旬面板報價，中小尺寸電視面板報價止跌，32吋、43吋、55吋電視面板本期均價維持不變，分別是28美元、55美元、89美元。
從長期來看，全球低效LCD產能加速退出，產業集中度提升。Wind數據顯示，三星大尺寸LCD面板營收今年前5個月單月均值0.384億美元，相比去年單月均值1.288億美元下滑了70.18%。隨著三星全面退出LCD，韓臺廠商逐步轉向IT及其他細分市場，大尺寸TV面板雙龍頭(TCL科技、京東方)格局將加速形成。銀行證券研究報告指出，預計未來三到五年，中國面板產能占比有望提升至70%以上。
與此同時，隨著行業供需格局的改善，面板價格的周期性將逐漸減弱。供給端，LCD面板行業進入成熟期，在高投入和高技術壁壘下，面板廠商新建產能的意愿大幅降低，供給端產能擴張日趨緩和。需求端，由于美國縮表加息以及通貨膨脹導致全球短期對消費電子產品的購買力下降，但TV、MNT等主流應用的銷量長期穩定，面板大尺寸化趨勢不變，長期看需求面積保持穩定增長。銀河證券按照供需模型預測，未來三年LCD產能的復合增速為3.1%，LCD需求端的復合增速為6.5%左右，行業供需格局改善，周期性將明顯減弱。
聚焦長遠發展，TCL華星向全尺寸領先升級
雖然在半導體顯示業務經營短期承壓，但TCL科技聚焦長遠發展的戰略決心不變，在半導體顯示領域加速從大尺寸顯示龍頭往全尺寸領先的升級。中信證券研究報告指出，長期來看，TCL華星業務布局將更加完善，預計2026年中尺寸占比提至31%。“我們認為公司綜合競爭力將不斷提升，面板龍頭地位穩固。”
在大尺寸領域，TCL科技加速產品結構優化，進一步提升高端產品份額。得益于t10于2021年第二季度并表且整合順利并持續推動技改工作提升產能，以及t7項目產能爬坡持續推進，大尺寸面板產能大幅提升，TCL華星已在TV領域做到全球前二，并在8K、120HZ等高端市場遙遙領先。比如，在高端TV方面，TCL華星與索尼進行深度合作，成為索尼高端TV面板的最大戰略供應商。
TCL科技半導體顯示業務中小尺寸戰略加速突破，t3積極轉型筆電、平板與車載等產品。在筆電方面，以17.3吋3K輕薄觸控屏為例，這是目前全球最大可量產的筆電In-cell觸控屏，此屏已在TCL華星武漢工廠跨入量產階段，自今年5月起將持續出貨。在車載方面，TCL華星在現有的t3產線已經積累了良好的車載客戶基礎，包括比亞迪、上汽、奧迪等國際國內一線品牌客戶，車載業務的規模和市場份額快速提升。
定位于中尺寸IT和車載等新業務布局的第8.6代氧化物半導體新型顯示器件項目(t9項目)加快建設，該項目建成后，將進一步完善TCL華星在中尺寸領域的戰略布局，推動公司在筆電、平板、車載等中尺寸業務市場份額快速提升，完善收入結構。
主要生產中小尺寸高附加值IT顯示、車載顯示、VR顯示面板等產品的t5項目，其首臺自動化設備于7月1日搬入，預計2023年上半年實現量產，是TCL華星未來實現顯示技術升級，產品結構多元化，產能規模擴充，數字化轉型等戰略目標的關鍵舉措。t5產線作為第6代LTPS擴建項目，將補充公司在高端車載等高毛利產品的產能，把握汽車電動化和智能化趨勢下車載屏高速發展機遇。
TCL科技通過TV面板業務積累的優勢，賦能給商用顯示、高端顯示等新興成長的業務，多款產品取得了全球一線品牌的認可。TCL華星32吋UHD 240Hz R1000電競屏即是其中之一，這款全球首個搭載4K 1000R曲率的32英寸曲面屏幕電競顯示產品，曾在TCL華星2021年全球生態顯示大會及CES2022上亮相，曾斬獲CES最佳創新獎，該面板產品已成功實現量產。
與此同時，TCL科技加大對MiniLED、MicroLED、OLED和QLED等新型顯示技術的研發投入，構筑技術護城河。在今年5月份的SID展會上，TCL華星集中展示在噴墨打印OLED技術、HVA技術、OLED柔性顯示、LTPS創新顯示、8K1G1D技術、MiniLED技術、智慧商顯等領域領跑行業的先進概念產品與頂尖顯示技術。(羅晨)
