“創意小家電第一股”小熊電器（002959）最近有點煩。近期，有媒體在黑貓投訴平臺上發現，關于小熊電器的投訴多達數百起，投訴涉及產品存在漏水、漏電、起火的隱患，產品多次維修依舊發生故障、發貨產品以舊代新、售后不作為、虛假宣傳等。此外，小熊電器多次被媒體評價為“重營銷輕研發”。小熊電器2019年-2022年上半年業績報告顯示，其在研發方面的投入占比遠低于銷售方面。“宅經濟”勢頭逐漸降溫，原材料價格不斷上漲，未來的小熊電器業績承壓。

■記者 陳學東

“輕研發”一直被市場詬病

(資料圖片僅供參考)

小熊電器自上市沖高后，股價一落千丈。2019年8月23日，小熊電器成功登陸深交所，此后股價一直強勢上漲，到2020年7月23日，股價從29.05元/股，飆漲至164.1元/股，累計漲幅達452%。

但隨后開始一路狂瀉，從歷史最高價164.10元/股，到11月8日收盤價格為63.90元/股，區間跌幅超過60%，而10月12日盤中最低價格甚至低至44.80元/股，這樣的股價表現遠遠弱于市場。

與此同時，小熊電器“重營銷輕研發”的經營方式也一直被市場詬病。

自2016年以來，小熊電器線上銷售收入長期占公司總收入比例超過90%。2021年，線上銷售收入占比達90.09%。這一比例長期穩定不變。長期“重營銷、燒渠道”、在線上高舉高打的戰略，也使得小熊電器的銷售成本居高不下。2021年小熊電器的銷售費用為5.53億元。與營銷費用形成對比的是極低的研發成本，同年小熊電器的研發投入僅1.3億元。

據統計，小熊電器今年上半年研發投入占營收比例為3.43%，在19家小家電企業中僅排第13名。而營收規模遠大于小熊電器的萊克電氣（603355）、奧佳華（002614）此項數據接近5%。九陽股份（002242）此項數據也高于小熊電器，為3.6%。

靠電商和“宅經濟”野蠻生長的小熊電器，在初期紅利逐漸消失之際，面臨著增長的困境。據統計，2021年-2022年上半年，小熊電器的營收分別為36億元、18億元，以此粗略估算今年營收在36億元-37億元之間，這意味著公司營收已經連續三年沒有明顯增長了。

屢遭投訴口碑下滑

營銷與研發的失衡將進一步導致品牌溢價能力降低，以及企業成長空間被壓縮。雖然小家電因其高顏值、高性價比受到消費者熱捧，但根據各地市場監管部門頻頻爆出的小熊電器產品質量問題，似乎也揭示了企業亟需把控產品質量。

記者查詢到，在某投訴平臺上，關于小熊電器的投訴頗多，主要涉及“產品質量差”“售后服務差”“存在安全隱患”“虛假宣傳以及不發貨”等方面。還有消費者反饋自己收到的是二手產品，有明顯被使用過的痕跡，甚至缺少配件。

也有消費者在社交媒體上直接@小熊電器，小熊的破壁機質量“不敢恭維”，“用了一年不到就出現問題，而且破壁機的使用率不是特別高，打售后電話要求換機，客服很不耐煩，說不給換，只能修，而且維修還特別麻煩，需要自己快遞返廠維修。”

值得注意的是，近一年來小熊電器因各種問題屢屢被監管部門點名。2022年1月，上海市市場監管局抽查結果顯示，小熊電器型號為XNQ-A02F1的小熊吸奶器被檢出標志和說明項目不合格；2022年3月，小熊電器型號為ZDH-A06G1的小熊電水壺因沸水斷電時間嚴重超時、不符合QB/T 22089-2008標準要求而被江蘇省消保委認定抽檢不合格。

下滑的口碑已成為小熊電器揮之不去的“痛”。如今，市場整體需求不足導致小家電企業的日子不太好過。小家電品類的走紅讓不少品牌商盯上了這片新藍海，幾乎全部的新老家電品牌都涌入了這個賽道，市場競爭日趨白熱化。在夾縫中野蠻生長起來的小熊電器，將如何應對接下來這場更殘酷的戰役？