2026年開年以來，A股上市公司接連披露大額擴產與年度投資計劃。上海證券報記者梳理發現，新能源、AI算力產業鏈以及半導體，是本輪擴產最為集中的幾大方向。現金流充裕的龍頭企業更多使用自有資金，定向增發則成為硬科技企業的主要融資渠道。
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盡管市場對周期性波動心存警惕，但多位業內人士認為，與前幾輪擴產相比，這一輪擴張更加聚焦高端產能與技術升級。在明確的需求驅動下，擴產已成為頭部企業爭奪下一個技術窗口期的必然選擇。
AI上游企業“大手筆”
全產業鏈協同擴張
據記者不完全統計，2026年以來，逾60家上市公司已披露擴產或大額投資計劃，覆蓋新能源、PCB(印制電路板)產業鏈、半導體、光纖光棒、數據中心等多個領域，投資規模從數億元到上百億元不等。
從投資規模看，行業龍頭攬下了多數擴產份額。不少企業從低端同質化競爭中抽身，轉向高端PCB、先進封測等高附加值環節。以PCB為例，僅勝宏科技、滬電股份、鵬鼎控股三家頭部企業公布的投資計劃總額已超過400億元。
記者采訪獲悉，進入2026年，PCB行業擴產節奏明顯加快，新一輪產能擴張潮已全面鋪開。例如，滬電股份以接近“每月一投”的頻率推進項目，今年以來累計投資金額已達176億元，是其2025年全年的5倍。勝宏科技則將2026年資本開支上限抬升至200億元，同樣較2025年大幅上升。
伴隨著制造端的產能擴張，上游材料端同樣加快布局。截至目前，覆銅板、電子布等材料企業已相繼披露擴產計劃，中國巨石、聚杰微纖、生益科技等項目規模普遍在數十億元級別，顯示出PCB產業鏈上下游協同擴張態勢。
此外，半導體行業也成為本輪產能擴張的重要一極。據不完全統計，今年已有超20家A股半導體產業鏈公司宣布擴產計劃。例如：2026年1月，通富微電拋出不超過44億元的定增預案；華海清科則在上市四年后首次啟動不超過40億元的再融資，用于高端裝備研發與制造基地建設；長電科技亦將2026年資本開支預算上調至100億元，重點加碼先進封裝產線。
在業內看來，這一輪擴產潮的邏輯已經發生轉變。廣合科技董事會秘書楊清對記者表示，過去，消費電子主導需求時期，通過規模擴張驅動收入、利潤增長，設備投入即可快速形成產能，行業競爭偏向成本與價格，因此容易形成產能過剩、行業內卷等。如今，PCB擴產聚焦于高端PCB產能，不僅投資金額大、技術門檻高，產能釋放周期長，更多是“頭部玩家”的競賽場。
需求確定性增強
儲能鋰電企業擴產“搶窗口”
與AI產業鏈圍繞算力展開擴產不同，新能源產業鏈在儲能需求的驅動下，也在開啟新一輪產能加速期。
記者梳理發現，進入2026年，鋰電產業鏈投資明顯提速。僅一季度披露的85個擴產項目，總投資額已超過2200億元，接近2025年全年規模的一半。隨著2025年下半年供需關系出現拐點，儲能逐步接棒動力電池，成為行業新的增長引擎，擴產熱情也由點及面，迅速向全產業鏈蔓延。
TrendForce集邦咨詢分析師王建對記者表示，與前兩年跨界資本盲目涌入、同質化復制不同，本輪擴產表現為由行業龍頭主導、按需釋放。據記者不完全統計，今年以來，也有超過10家A股新能源頭部上市公司已披露合計逾600億元的鋰電池產業鏈擴產計劃。
部分企業加強一體化布局，向產業鏈上下游擴產。例如：富臨精工在拋出以60億元建設年產50萬噸高端儲能用磷酸鐵鋰項目計劃的同時，又投下27億元建設新型磷酸鐵鋰前驅體草酸及草酸亞鐵項目，以保障磷酸鐵鋰項目的核心配套原料供應；容百科技擬投資42.98億元建設磷酸鐵鋰前驅體濕法項目及火法項目，以形成年產34萬噸磷酸鐵鋰正極產能。
億緯鋰能通過深化與下游企業龍凈環保的戰略合作，設立合資公司在福建上杭投建60GWh儲能電池生產基地。3月27日至4月7日，億緯鋰能還密集宣布擬在惠州、荊門、啟東投建儲能電池項目。4項擴產計劃合計規劃產能230GWh，總投資約230億元。
比起上一輪“單打獨斗”式的擴產，成立合資公司成為本輪擴產中不少企業所偏好的模式。富臨精工、恩捷股份、當升科技、億緯鋰能等均在擴產公告中披露，計劃與項目投建當地的有關產業合作方新設合資公司作為項目投資主體。這種相對輕資產的投資模式，普遍被公司視為有利于發揮各方資源與優勢，加速產能落地。
擴產背后，是企業對需求的強烈預期。寧德時代截至2025年的產能利用率已接近97%，億緯鋰能訂單排產已排至2027年。在需求確定性增強的背景下，企業擴產更多體現為“搶窗口”。
據高工產研儲能研究所統計，中國儲能鋰電池2026年一季度出貨量達215GWh，同比增長139%。頭部企業訂單普遍已排產至2026年底至2027年二季度，產能飽和且開始優先承接高利潤訂單。
做大市場蛋糕 企業順勢而為
這一輪擴產潮并非偶然。
政策上，國家持續加碼制造業升級。2025年9月，工業和信息化部、市場監督管理總局印發的《電子信息制造業2025—2026年穩增長行動方案》明確提出，加力推進電子信息制造業大規模設備更新、重大工程和重大項目開工建設。從2026年一季度數據看，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，其中，電氣機械、電子等重點行業分別增長7.3%、13.6%，對全部規上工業增長的貢獻率分別達到7.5%和21.4%。
“擴產其實是企業順勢而為的選擇。因為隨著政策環境的改善，企業融資環境也顯著改善。”一位碳化硅企業高管向記者表示。
新項目集中上馬雖彰顯行業景氣，卻也引發了市場對產能集中釋放后對供需格局變化的擔憂。
無論是光伏還是上一輪鋰電周期，大規模投資往往也伴隨著階段性供需錯配。“這個問題我們一直在思考。”一位PCB從業者向記者表示，行業內部擔心，兩三年后市場是否會出現供需失衡。
“不過，客戶一直在給我們信心，因為產品的門檻很高。”上述PCB從業者說，當前AI相關需求的“蛋糕”正在快速變大，AI可能還遠沒有到終點，甚至仍處在起點階段。
鵬鼎控股董秘周紅認為：“PCB的定制化屬性決定了其不同于光伏等標準品，PCB擴產都是基于相對明確的市場需求。即便某一年份下游需求出現階段性波動，也會被后續新增需求消化，不影響長期向上的趨勢。”
“本輪擴產更趨向于是一場加速出清二三線落后產能的‘升維淘汰賽’，能夠留下的將是鋰電產業真正掌握核心技術的高水平產能。此外，大容量、高安全、長壽命的高端優質產能依然會存在結構性偏緊。”王建說。
也有行業人士認為，高端產能從建設到真正釋放通常需要18個月至24個月。“誰能率先把高端產能擴出來，誰就更有機會真正吃到這一輪AI產業升級紅利。”華創證券資深電子分析師熊翊宇說。
