渤海化學12月19日晚間公告，宣布終止籌劃出售渤海石化100%股權、收購泰達新材控制權的重大資產重組事項，核心原因系交易各方未能就方案核心條款達成一致。公司股票將于12月22日（星期一）開市起復牌。

值得注意的是，本次重組原旨在剝離持續虧損的丙烷脫氫制丙烯（PDH）業務，并向精細化工轉型。當前，公司正面臨需求供給雙向承壓、業績持續虧損的困境。

(資料圖片僅供參考)

核心條款未達成一致

公告顯示，本次重大資產重組事項始于2025年12月5日，渤海化學與控股股東渤化集團、泰達新材簽訂《重組意向書》，交易方案由兩部分構成，且互為條件、同步推進。一方面，公司擬向渤化集團出售渤海石化100%股權；另一方面，擬通過發行股份及支付現金的方式，向柯柏成、柯柏留、方天舒、張五星及黃山市泰昌投資合伙企業（有限合伙）等交易對方購買泰達新材控制權。本次交易方案由重大資產出售、發行股份及支付現金購買資產兩部分組成。

公司表示，籌劃本次交易以來，公司積極推動本次交易相關的各項工作，不過，由于交易各方未能就本次交易方案所涉部分核心條款最終達成一致意見，為維護上市公司及廣大投資者利益，經各方協商一致，決定終止本次籌劃的重大資產重組事項，此前簽訂的《重組意向書》自動終止，且各方均不承擔違約責任。

對于終止重組的決策程序，公告明確，因本次交易尚處于籌劃階段，終止事項無需提交公司董事會或股東大會審議。同時，鑒于相關各方未就具體方案簽署正式實質性協議，重組事項也未正式實施，本次終止不會對公司業務開展、生產經營活動和財務狀況造成不利影響，亦不存在損害公司及股東特別是中小股東利益的情形。

經公司向上海證券交易所申請，股票將于12月22日開市起復牌。渤海化學承諾，自該公告發布之日起1個月內，不再籌劃重大資產重組事項。

需求供給雙向承壓

業績持續虧損

渤海化學于2020年通過收購渤海石化完成向石化行業的轉型。渤海石化成立于2018年4月12日，是國內丙烷脫氫制丙烯（PDH）項目標桿企業。泰達新材成立于1999年11月22日，主要從事精細化學品、副產品（粗鈷）及其原材料等新材料的生產與銷售。本次重組原旨在剝離持續虧損的PDH業務，并向精細化工轉型。

渤海化學曾在2025年半年報中表示，公司需求供給雙向承壓，行業競爭激烈，PDH行業結構性產能過剩問題日益凸顯，PDH裝置盈利水平持續處于倒掛狀態，持續虧損局面仍未改變。

渤海化學三季報顯示，2025年前三季度，公司實現營業收入28.09億元，同比下降16.82%；凈利潤虧損5.79億元，虧損幅度同比放大。